7. Ирландская управляющая компания инвестиционных фондов AIF и UCITS

К обязанностям управляющей компании относятся надзор, контроль и общая организация деятельности фонда. Управляющая компания, как правило, не выполняет функции самостоятельного управления инвестициями. Эта обязанность обычно делегируется специально назначенному инвестиционному менеджеру или торговому советнику.

Паевые трасты и CCF должны иметь управляющую компанию, в то время как VCC должна назначить управляющую компанию или же самостоятельно управлять своей компанией, имея свой совет директоров. Как правило, такая компания называется Самоуправляемой инвестиционной компанией или “Self Managing Investment Company”, SMIC. Согласно принятому Положению о UCITS регистрация такого субъекта в Ирландии не обязательна.

7.1.1 Акционерный капитал управляющей компании

Управляющая компания должна располагать достаточными финансовыми ресурсами, что позволяет ей вести эффективную экономическую деятельность и выполнять свои обязательства. В соответствии с этим существует требование, согласно которому сумма оплаченной части акций акционерного капитала должна составлять, как минимум (или более) € 125 000 или одну четвертую от суммы постоянных накладных расходов за предыдущий год. Этот требуемый минимальный капитал должен удерживаться вместе с приемлемыми активами в доступной форме, и не подлежать воздействиям залога и/или обязательств. Управляющая компания должна перманентно соответствовать этому требованию.

Наличие дополнительных средств капитализации требуется в том случае, если стоимость портфелей управляющей компании превышает 250 миллионов евро.

7.1.2 Требования к директорам инвестиционной компании

Назначение на должность директоров управляющий компании должно быть одобрено Центральным банком на основе предоставленной ему достоверной информации о соответствующем опыте и репутации лиц, предлагаемых на должность директоров управляющей компании. Как минимум два директора управляющей компании должны быть резидентами Ирландии.

Согласно Положениям о UCITS ведением эффективной экономической деятельности управляющей компании или SMIC должны заниматься лица с достаточно хорошей репутацией и соответствующим опытом работы в сфере деятельности фондов UCITS, подлежащих управлению.

Кроме того, решения о ведении экономической деятельности принимаются, как минимум, двумя лицами, которые соответствуют данным условиям (принцип двойного контроля).

Подробнее об этом см. п. 7.2. «Управление и делегирование».

7.1.3 Акционеры инвестиционной управляющей компании

Имена акционеров управляющей компании должны быть предоставлены Центральному банку. В случае изменений во владении 10% или большим пакетом акций компании эти изменения должны быть одобрены Центральным банком.

7.1.4 Требования к отчетности ирландской инвестиционной управляющей компании

Управляющие компании обязаны предоставлять Центральному банку аудиторские отчеты и подробные сведения о зарубежном организационно правовом статусе (при наличии такового). Центральный банк время от времени, если это необходимо, проводит обзорное совещание при участии управляющей компании. Управляющая компания должна (в случае запроса со стороны Центрального банка) предоставить дополнительный материал, включая внутренние аудиторские отчеты, сведения о текущих процедурах, документы аудиторов управляющей компании или аудиторов инвестиционных схем, подлежащих управлению/контролю. Кроме того, Центральный банк может проверять работу управляющей компании путем проведения инспекций, если таковые являются необходимыми или уместными.

Управляющая компания должна обратиться за консультацией в Центральный банк Ирландии перед тем, как преступить к новой деятельности, и ей запрещено управлять инвестиционными схемами, которые не авторизованы Центральным банком Ирландии.

7.2 Совет Директоров инвестиционной управляющей компании AIF и UCITS фондов

Положениями о UCITS предусмотрено, что совет директоров управляющей компании или CMIS (далее – «Совет») может делегировать третьему лицу выполнение от его имени одной или нескольких своих функций. Совет Директоров несет ответственность за выполнения функций, делегированных третьим лицам (иными словами, управляющая компания отвечает за своих представителей). Количество функций, делегируемых третьим сторонам, не может превышать количество функций, предписанных Совету, иначе управление компанией может полностью перейти к третьей стороне.

Практическая ценность состоит в том, что Совет может сосредоточить свое внимание на выполнение главных управленческих обязанностей, делегируя управление инвестициями, административное обслуживание фонда и деятельность по распространению иным участникам рынка, контролируя их деятельность.

Центральный банк Ирландии требует, чтобы в Совете директоров были закреплены некоторые ключевые обязанности по управлению, включая назначение председателя совета директоров компании, управляющего и счетовода. Ответственность за исполнение обязанностей директора выполняют в соответствии с политикой внутреннего корпоративного управления.

В настоящее время допускается коллективная ответственность Совета.

1. Принятие решений

Ключевые стратегические решения, как правило, рассматриваются и принимаются Советом директоров совместно.

2. Контроль выполнения

Эта обязанность включает контроль выполнения инвестиционных ограничений и ограничений по привлечению заемных средств согласно соответствующей документации и применимым Уведомлениям о UCITS, а также проверку возможных нарушений.

3. Управление рисками

Если директора намерены использовать методы эффективного управления инвестициями фонда UCITS или использовать производные инструменты для спекулятивных инвестиций, им необходимо создать/внедрить соответствующий процесс управления рисками. Для этого необходимо предоставить соответствующую документацию Центральному банку (подробнее об этом см. п. 5.7 «Управление рисками»).

4. Мониторинг инвестиционной политики, инвестиционной стратегий и эффективности деятельности

Директора отслеживают эффективность деятельности на регулярной основе. Все негативные показатели эффективности деятельности фонда UCITS, выявляемые в ходе мониторинга, рассматриваются на собрании Совета Директоров.

5. Финансовый контроль

Для выполнения данной обязанности требуется наличие процедуры, которая предусматривает ведение и доступность учетной документации.

6. Внутренний аудит

Данное требование включает внутренний контроль в отношении существующих рисков, которым подвергается фонд в связи с его деятельностью.

7. Мониторинг капитала

Мониторинг капитала означает контроль уровня капитала фонда UCITS с целью обеспечить его соответствие требованиям к достаточности капитала.

8. Контроль поставщиков услуг

Мониторинг поставщиков услуг фонда UCITS (например, администратора или Кастодиан) обеспечивает соблюдение соответствующих условий, предусмотренных соглашениями о предоставлении услуг.

9. Рассмотрение жалоб

Необходимо наличие надлежащей и эффективной процедуры рассмотрения жалоб пайщиков, основанной на соответствующих договоренностях.

10. Учетная политика и процедуры

Необходимо провести процедуры, обеспечивающие ведение надлежащей учетной политики и процедур.

Каждая управляющая компания или SMIC обязана подготовить бизнес-план, который уточняет способы соответствия действующим требованиям. Этот документ должен быть передан Центральному банку на проверку и предварительное одобрение. Документ включает информацию о распределении обязанностей в связи с каждым видом деятельности совета. Контроль на требуемом уровне, как правило, подразумевает надлежащую помощь в его ведении со стороны специализированных кадров.

Управляющие компании могут иметь штатных сотрудников или использовать командированный персонал от поставщиков услуг или соответствующих консалтинговых компаний, последнее обычно применяется в случае SMIC.

Кодекс управления фондами UCITS

Управляющая компания фонда UCITS или совет SMIC должны соблюдать кодекс управления в связи с общим управлением портфелем, требования к которому предусмотрены Положениями о UCITS или введены Центральным банком согласно его полномочиям и указаны в Уведомлениях о UCITS.

В добавление к управленческим обязанностям политика должна определять стратегии для фонда UCITS, способные разрешить ряд проблем, как указано ниже. Следует отметить, что многие из этих стратегий направлены на разрешение вопросов, которые включены в управленческие функции, в том числе следующие:

• • политика управления рисками;
• • рассмотрение жалоб;
• • учетная политика и процедуры.

Следующие дополнительные вопросы также нуждаются в решении. Достаточно будет упомянуть некоторые из них в детализированной стратегии в рамках бизнес-плана или других документов (например, если необходимо, бизнес-план фонда UCITS может определять соответствующую стратегию инвестиционного менеджера, администратора или Кастодиан).

• • комплексная проверка выбора инвестиций;
• • рассмотрение заявок на подписку и погашение;
• • обеспечение высокого качества проведения сделок для фонда UCITS;
• • проведение сделок по фондовому портфелю;
• • рассмотрение побуждающих стимулов от третьих лиц;
• • поздние сделки и выбор времени проведения сделки;
• • политика оценки стоимости;
• • конфликты интересов;
• • права голоса.

7.3 Лицензирование инвестиционной управляющей компании AIF и UCITS фондов

И управляющая компания фонда UCITS, и совет SMIC должны получить авторизацию согласно Положениям о UCITS. При подаче заявления на авторизацию предоставляются следующие документы: подробный форма заявления, бизнес-план, анкеты директоров, заявление об ответственности и т.д.

Центральный банк требует, чтобы управляющие компании имели основание, и чтобы их центр принятия решений и управления находился в Ирландии. В бизнес-плане подробно указывается, каким образом регулируется деятельность управляющих компаний или совета. Помимо этой информации также указываются способы выполнения семи основных управленческих обязанностей. Содержание стандартного бизнес-плана, помимо вышеупомянутого, включает подробные сведения о структуре субъекта, учредительных документах, капитале, управлении, правомочных акционерах и организационной структуре.

7.4 Дополнительные возможности инвестиционной управляющей компании AIF и UCITS фондов

Положение о UCITS установило режим, согласно которому управляющие компании фонда UCITS могут расширить спектр своей деятельности. Таким образом помимо управления паевыми трастами/CCF/VCC (далее – «общее управление портфелем»), они также могут заниматься управлением инвестиционных портфелей в режиме «клиент - клиент» (далее –«управление портфелем в индивидуальном порядке»), включая управление пенсионными фондами, а также особые временные виды деятельности, связанные с основным видом деятельности.

Кроме того, эти услуги могут предоставляться международным клиентам на территории ЕС на базе учреждения/отрасли или на основе свободы предоставления услуг.

Положение о UCITS обеспечило новую форму паспорта ЕС, с которым менеджеры могут управлять фондом UCITS, зарегистрированным в любой стране участнице ЕС.